《嫡兄》by 青灯（出轨 高H）

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最近更新：第8034章:《病娇女仆》动漫免费观看高清 周日，皇后区公共图书馆。约翰·哈格雷夫拿着一张折起来的打印纸来了。“林顿，百度的季报我看了。”接着，约翰坐了下来，他开口道：“保尔森宏观策略组~他们在季报出来后做了复盘！”“我们组之前，唉，是看空百度的！”“我们呢，和中国区那几个对冲基金的同行一模一样，用的是自上而下的宏观折现模型~中国互联网广告增速~打八折，中小企业死亡率~打七折，谷歌中文的竞争压力~再加一个百分点。”说着，他把打印纸摊在桌上，这是一张百度营收结构的分解表。“哎~我们的错误很简单，没有拆分搜索广告和门户广告。”“搜索广告是竞价排名，中小企业按点击数付钱，转化率~直接挂钩现金流的”“这和门户品牌广告~嗯，是两个完全不同的东西吧，我们呢，只是拿门户广告的框架去套搜索广告~唉，所以说，结论，呵呵，全是反的！”“还有一个，嗯，就·就是客户续费率！”说着，约翰的手指在纸上敲了一下，说道：“四季度58%，一季度61%，这个数字我们谁也没看到，它没有藏得很深，它就躺在SEC官网，但我们自己把客户留不住这个假设写进了模型，默认它是常量，根本没想过验证。”林顿：“你们用的是宏观折现，......

更新时间：2026-07-31 15:08:22